CDS, bir ülkenin hazine bonosu veya bir şirketin tahvili gibi bir borçlanma aracına yatırım yapan kişilerin, o borcun geri ödenmeme riskine karşı aldığı bir sigorta poliçesidir. Bu poliçe, borcun temerrüde düşmesi durumunda yatırımcıya belirli bir miktar ödeme yapmayı taahhüt eder. CDS genellikle over-the-counter (OTC) olarak bilinen, herhangi bir borsa düzenlemesine tabi olmayan tezgahüstü piyasalarda işlem görür. Bu işlemler, iki taraf arasında özel olarak düzenlenir ve standart hükümlere tabi değildir.